Оценка "под елочку": почему АРМА форсирует конкурс IDS Ukraine до вступления в силу реформы

Агентство по розыску и менеджменту активов (АРМА) 25 декабря 2025 года раскрыло предложения участников тендера на оценку корпоративных прав пяти компаний группы IDS Ukraine. Ожидаемая стоимость услуг составила 1 894 444,44 грн, однако результаты аукциона вызвали больше вопросов, чем ответов. Весь этот процесс разворачивается именно в период новогодних праздников – классический прием в стиле "следите за руками", когда внимание общественности максимально рассеяно.

На торги подались 5 компаний, а наиболее экономически выгодным признано предложение ООО "Голд прайс", которое предложило выполнить работу за 840 000 грн. Это более чем на 40% меньше средней цены других участников, из-за чего система автоматически определила цену как аномально низкую.

Эта спешка в конце года может подтверждать главное опасение: Агентство пытается во что бы то ни стало назначить управляющего по старым правилам до 30 января 2026 года, когда вступит в силу реформа, что сделает процесс более прозрачным.

Важно отметить, что до 19 января продолжается конкурс на нового главу АРМА, что может быть еще одной из ключевых причин такой спешки. Вполне вероятно, что действующая врио главы Агентства Ярослава Максименко таким образом пытается продемонстрировать свою "эффективность" перед комиссией и руководством государства.

Оценщик с одним сотрудником

Анализ потенциального победителя ООО "Голд прайс" (код 40353488) выявляет классические признаки "технического" исполнителя для деликатной оценки стратегического актива. В частности, по данным внешних источников на конец 2024 года, в компании официально работает только один человек, что ставит под сомнение возможность качественного проведения оценки корпоративных прав пяти мощных компаний за короткий срок в 45 дней.

Кроме того, в Prozorro-профиле (Clarity) компания отражается как "субъект микропредпринимательства", а его уставный капитал составляет всего 1000 грн. Компания зарегистрирована по адресу регистрации своего владельца и руководителя в обычной квартире в жилом доме в Киеве.

Дополнительные вопросы вызывает и документация: на своем сайте компания ссылается на сертификат ФГИУ, срок действия которого истек еще в июне 2020 года, и хотя фирма формально числится в реестрах, актуальные обновленные сертификаты на ее официальных ресурсах отсутствуют.

Манипуляции с оценкой

АРМА фактически применяет "рваную" методологию оценки, что делает ее результаты юридически уязвимыми. Две компании IDS Ukraine были оценены еще в августе 2025 года, а оценку оставшихся пяти планируют начать только сейчас, в декабре. Разница в несколько месяцев может критически искривить реальную стоимость целостного актива, но, похоже, Агентство это не смущает – главное получить "нужную цифру" до конца января.

О том, что такой авральный и закрытый подход системен для АРМА, свидетельствует пример, который недавно привел народный депутат Ярослав Железняк. Он рассказал о захвате одного из бизнес-центров в Киеве. Депутат выделил черты, которые идентичны ситуации с IDS Ukraine.

• Требования выписываются так, чтобы победить мог только "свой" участник.
• Оценки может не быть совсем, что Железняк называет прямым нарушением. В IDS мы видим попытку сделать ее "на коленке" через микропредприятие.
• Управители используют чужое имущество, минимизируя выплаты в бюджет через субаренду собственным фирмам.

От ареста к управлению конкурентами

Путь IDS Ukraine в коридорах АРМА начался еще в 2022 году, когда из-за наличия подсанкционных лиц среди миноритарных акционеров был наложен арест на корпоративные права группы. С тех пор каждый шаг Агентства по этому активу сопровождался громкими скандалами и профессиональной критикой.

Наиболее резонансной стала первая попытка найти управляющего в марте 2023 года, которая закончилась избранием в качестве управляющего ООО "Карпатские минеральные воды". Это решение буквально шокировало рынок, ведь Агентство решило передать безоговорочного лидера отрасли в руки более мелкого прямого конкурента, известного брендом "Карпатська Джерельна". Такой шаг эксперты расценили как прямую угрозу стратегическому активу: получив контроль над "Моршинской", конкурент получал доступ к уникальным коммерческим тайнам, рецептурам и дистрибуционным сетям, не имея при этом никакой внутренней мотивации сохранять бренд-соперника.

Фиаско этой схемы, которую в экспертных кругах окрестили "убийственным приобретением", было неизбежным. Антимонопольный комитет Украины в течение года тщательно изучал дело и разрабатывал приемлемые условия разрешения на концентрацию, видя в действиях АРМА прямой путь к монополизации. В марте 2025 года договор был официально расторгнут как нереализованный.

Однако вместо того, чтобы сделать выводы и привлечь к управлению профессиональные инвестиционные компании, АРМА сегодня фактически входит в новый круг ошибок. Агентство объявило очередной конкурс с теми же системными проблемами, возможно, пытаясь любой ценой завершить процесс до 30 января 2026 года — даты, когда законодательная реформа навсегда запретит передавать государственные активы в руки прямых конкурентов.

Абсурд ситуации подчеркивают события 12 декабря, когда АРМА торжественно сообщило о завершении приема заявок на конкурс управляющего (которій стартовал еще 28 ноября) и одновременное "официальное принятие в управление" корпоративных прав группы "при содействии органов прокуратуры". То есть Агентство проводило конкурс в течение двух недель, не имея должным образом оформленных документов и актов приема-передачи на активы, которые появились только в последний час приема заявок. Это подвергает сомнению легитимность всего начального этапа отбора, ведь невозможно объявлять конкурс на имущество, которое де-юре еще не находится в полном распоряжении агентства.

Дискриминационные условия и жалобы в АМКУ

Сегодня ситуация снова зашла в юридический тупик. Антимонопольный комитет (АМКУ) официально принял к рассмотрению три жалобы на условия нового конкурса на избрание управляющего, объявленного Агентством 28 ноября, что автоматически приостанавливает завершение отбора. Жалобы подали ООО "Геологическая инвестиционная группа", ООО "Верховцевский маслоэкстракционный завод" и ФЛП "Билас Всеволод Емельянович".

Предмет обжалования содержит целый перечень дискриминационных требований, которые, по мнению участников рынка, выписаны под конкретных игроков.

• Дискриминация по возрасту и ЕГЭБО. Агентство требует наличия 15 специалистов, чьи дипломы должны быть в базе ЕГЭБО. Поскольку база полноценно работает только после 2000 года, это автоматически отсекает наиболее опытных инженеров, получивших образование раньше, что является прямым нарушением конституционного права на труд.
• Управление "вслепую". Из 7 объектов корпоративных прав оценены только два. Компании — собственники спецразрешений на добычу воды вообще не имеют актуальной оценки. Без понимания реальной стоимости активов, участники не могут рассчитать экономически обоснованное предложение и стоимость страхования.
• Искусственный финансовый барьер. От участников требуют подтвердить годовой доход более 417 млн грн при стоимости закупки лишь в 300 тыс. грн. Это превышение порога более чем в 1000 раз противоречит закону "О публичных закупках" и отсекает средний бизнес.
• Юридический абсурд по выплатам. АРМА требует ежемесячной уплаты дохода в бюджет. Однако доход от акций — это дивиденды, которые по закону выплачиваются только раз в год после утверждения отчетности. Требовать ежемесячных платежей от акций – правовой нонсенс.
• Подыгрывание конкурентам. АРМА ищет управляющего корпоративными правами (стратегического менеджера), но требует опыта именно в производстве напитков или торговле водой. Это искусственно отсекает профессиональные инвестиционные и юридические компании в пользу прямых соперников IDS Ukraine.
• Бюрократические ловушки (Форма №34-ОПП). Документация требует справку, которую обычное украинское ООО физически не может получить (она выдается только иностранным компаниям или структурам вне ЕГР), что создает заранее определенный повод для отклонения "неудобных" участников.
• Вмешательство в хозяйственную деятельность. Участник не вправе менять офис в течение последнего года — договор аренды должен быть заключен не менее чем за год до тендера.
• Технические подробности. Выявлена несогласованность сроков действия предложения (120 против 90 дней в различных приложениях), что позволяет Агентству манипулировать результатами из-за мелких технических ошибок.

24 декабря АМКУ обнародовал свои решения, которые, по сути, мало что изменили. Комитет признал обоснованность некоторых жалоб лишь частично. Так, для подтверждения опыта достаточно предоставить один аналогичный договор вместо трех, как требовалось ранее. А вместо выписок из государственных реестров участникам теперь достаточно предоставить обычные копии дипломов своих специалистов. Единственное важное решение – удовлетворение жалобы относительно требования к выручке. АРМА хотела, чтобы годовой доход компании-участника был не менее 417 млн грн (рассчитано как 34,8 млн грн ожидаемого дохода в месяц, помноженные на год). Комитет признал такую сумму несоразмерной.

По требованию АМКУ Агентство внесло изменения в тендерную документацию и продлило сроки подачи предложений до конца дня 2 января 2026 года. Однако такой шаг выглядит лишь формальностью, ведь новым участникам по существу дают только 4 рабочих дня на подачу предложения на актив такого размера и стратегического значения.

Экономическая цена "схематоза"

За время нахождения под арестом и при управлении текущим менеджментом IDS Ukraine укрепила свои позиции: стоимость активов выросла с 1,4 млрд грн до 3,5 млрд грн. Следует заметить, что даже эта цифра является явно заниженной оценкой от АРМА, ведь оценка, предоставленная в ВАКС более чем вдвое выше. За три года компания уплатила 4 млрд грн налогов и направила 500 млн грн в помощь ВСУ.

Тендерная документация раскрывает интересную математику: управляющий сможет забирать себе до 30% дохода (минимум 126 млн грн в год) за управление бизнесом, который сегодня работает безупречно. Государство рассчитывает на "минимальный платеж" в 24 млн грн в месяц. Однако, как говорилось выше, этих денег бюджет может не увидеть вообще, ведь дивиденды по закону платятся раз в год. Требование о ежемесячных выплатах в таких условиях является юридическим и экономическим абсурдом. Фактически частная компания будет получать колоссальное вознаграждение за работу, которую действующий менеджмент выполняет бесплатно для государства.

За три года Агентство имело все возможности привлечь международных аудиторов для подготовки актива к прозрачной национализации или приватизации. Вместо этого, вероятно, наблюдаются настойчивые попытки передать "Моршинскую" в руки конкурентов. И это в то время, когда идет процесс в ВАКС, призванный национализировать весь или частично актив в пользу государства уже в ближайшие месяцы.

Если не применить прозрачную и справедливую процедуру отбора управляющего, государство рискует потерять стабильные доходы от одного из крупнейших налогоплательщиков для обогащения частных структур. Авральный тендер — это, возможно, последний шанс АРМА завершить сомнительную схему, прежде чем 30 января новые законодательные нормы сделают ее окончательно невозможной.