"Лукойл" теряет активы в Юго-Восточной Европе из-за санкций Трампа. Что это значит в денежном выражении? - Максим Гардус

Политолог, специалист по стратегическим коммуникациям Максим Гардус отметил, что у потери активов есть еще и политическая цена

Решение администрации США в октябре 2025 года о введении новых санкций против российских энергетических компаний, включая "Лукойл" и "Роснефть", стало финальной каплей для присутствия российского капитала на европейском энергетическом рынке. Санкции запрещают какие-либо инвестиции, финансовые операции и обслуживание активов за пределами России, заставляя компанию приступить к масштабной распродаже международного портфеля.

В Юго-Восточной Европе "Лукойл" владел тремя ключевыми объектами:

• Lukoil Neftohim Burgas в Болгарии – крупнейший нефтеперерабатывающий завод на Балканах с мощностью 7–8 млн тонн нефти в год. В 2024 году предприятие обеспечивало более 70% рынка топлива Болгарии, с оборотом около €4,7 млрд и оценочной стоимостью актива €1,3 млрд.
• Petrotel-Lukoil в Плоеште, Румыния – меньший, но стратегический завод с глубиной переработки 99,5% и годовой мощностью 2,4 млн тонн. Его оборот в 2023 году составил €380 млн, а стоимость оценивается в $1,8–2,5 млрд.
• Lukoil Moldova, включающая более 100 автозаправочных станций и терминал авиационного топлива возле аэропорта Кишинева. Стоимость этого актива около $150—200 млн, по данным молдавского правительства.

В денежном выражении это примерно $6–7 млрд ежегодных доходов, которые Россия потеряет уже к концу 2025 года.

Политически история с национализацией идет непросто, ведь в этих 3-х странах есть большие пророссийские силы. К тому же правительства боятся подорожания или даже дефицита горючего в случае остановки заводов и сетей АЗС.

В Болгарии вопрос перерос в открытое политическое противостояние. Парламент большинством голосов принял закон, разрешающий правительству назначать "специального администратора" на завод Neftohim Burgas, если владелец подпадает под санкции. Оппозиционная партия Yes, Bulgaria назвала этот шаг "мафиозным перераспределением собственности", однако правительство, возглавляемое премьер-министром Димитром Глабановым, настаивает: речь идет об энергетической безопасности страны. Вице-президент Илияна Йотова предостерегла, что остановка завода "поставит страну в чрезвычайно сложное положение", ведь у Болгарии запасы бензина всего на 35 дней, а дизеля — на 50.

В Румынии ситуация более управляемая. Министр энергетики Богдан Иван заявил, что государство должно "взять под контроль местную компанию Lukoil" для соблюдения санкционного режима. Пророссийские силы в парламенте, лоббировавшие "смягчение" условий, остались в меньшинстве после консультаций с президентом Клаусом Йоханнисом.

Молдова, где рынок топлива обладает высокой социальной чувствительностью, тоже оказалась перед выбором: правительство Дорина Речана предложило выкупить топливный терминал у аэропорта Кишинева во избежание перебоев в поставках. Оппозиционная партия Șor (связанная с беглым олигархом Шором, который скрывается в Москве) использует тему энергетической зависимости как аргумент против европейского курса правительства, но поддержка Брюсселя делает их попытки безрезультатными.

ЕС в целом поддерживает процесс. Ведь Европейская Комиссия еще в октябре приняла 19-й пакет санкций против России, который впервые четко касается энергетических дочерних компаний, в частности Litasco Middle East DMCC — ключевого экспортера "Лукойла".

Кроме того, решение о национализации идет в фарватере стратегии REPowerEU, целью которого является полный отказ от российских энергоносителей до 2027 года.

Брюссель предложил государствам-членам использовать механизмы временного государственного управления энергетическими активами, если частный собственник под санкциями или не может выполнять контракты.

Но экономические риски реальны, хоть и раздуваются пророссийскими политиками до апокалиптических масштабов.

Эксперты Центра изучения демократии (София, Болгария) предупреждают, что закрытие завода в Бургасе может привести к дефициту горючего и инфляционного всплеска до +6% в Болгарии.

В Румынии ситуация более стабильная — Petrotel может быть перепрофилирован на переработку нероссийской нефти, импортируемой страной через порт Констанца.

Молдова договаривается с Румынией об экстренных поставках топлива в случае остановки Lukoil.

Чтобы предотвратить кризис, правительства стран создают резервы. Болгарское государственное агентство по энергетике сообщило, что страна уже накопила 200 тыс. тонн дизеля и 120 тыс. тонн бензина, а Румыния — более 400 тыс. тонн резервного топлива.

А что дальше? Почти все сценарии сходятся в одном: временное государственное управление с последующей приватизацией.

В Болгарии это может означать создание госкомпании-оператора по аналогии с Bulgartransgaz, контролирующей Neftohim Burgas до появления нового инвестора.

В Румынии правительство рассматривает опцию частичной приватизации с привлечением европейских фондов или компаний из Саудовской Аравии. Пока без подробностей и названий.

Предыдущая попытка продажи международных активов Lukoil швейцарской трейдерской компании Gunvor провалилась после вмешательства американского Минфина, назвавшего соглашение "рискованным с точки зрения санкций". По оценкам Bloomberg, из-за остановки этого соглашения "Лукойл" может потерять до $3,5 млрд ликвидных активов уже в этом году.

В денежном выражении "Лукойл" теряет по меньшей мере $5–7 млрд оборота в год в Юго-Восточной Европе, а в более широком — более $15 млрд потенциальных активов в регионе. Но у этой потери есть и политическая цена: уход российского бизнеса означает постепенное усиление энергетической независимости стран Балкан и консолидацию европейского рынка вокруг общей политики REPowerEU.

Болгария, Румыния и Молдова превращаются в полигон для новой модели энергетической безопасности Европы — с меньшим влиянием Москвы, большим участием государства и стратегическим возвращением под единую регуляторную крышу Брюсселя.

И это очень хорошо, ведь выход российских компаний — это в том числе уменьшение теневого финансирования пророссийских политиков у наших западных соседей.

Источник: сообщение Максима Гардуса в Facebook