Шукаймо причину в грошах: що може стояти за конфліктом із відстороненням керівництва "Укренерго"

"Голів по осені знімають" — таку інтерпретацію відомого прислів’я можна сьогодні почути щодо рішення про звільнення 26 вересня Наглядовою радою (НР) ПрАТ "Національна енергетична компанія "Укренерго" голови правління компанії Віталія Зайченка разом з усіма членами правління компанії. Нагадаємо, звільнення з посади його попередника також відбувалося зі скандалом, і також восени, але минулого року.

"Укренерго" — це той самий оператор Об’єднаної енергосистеми України (ОЕС) і виконавець диспетчерських функцій щодо ОЕС, від якого повністю залежить стабільність постачання електроенергії українцям. Наразі рішення Наглядової ради "Укренерго" заблоковано судом, тож конфлікт триває.

"Телеграф" досліджував, якими могли бути витоки нової конфліктної ситуації, резони йти на загострення з боку усіх його учасників, а також якими можуть наслідки цього протистояння.

Як розвивався новий конфлікт

Формальним приводом нового конфлікту, який можна спостерігати зараз, стали розбіжності у позиціях нового Голови правління НЕК Зайченка та закордонних членів Наглядової ради щодо кадрових призначень.

Події розгорталися наступним чином: після призначення на посаду, на початку липня 2025 року, Віталій Зайченко згідно з процедурою подав на розгляд комітету з призначень та винагород компанії декілька кандидатур членів правління. Комітет їх затвердив, та після цього вони мали пройти процедуру погодження Наглядовою радою. І ось тут зарубіжні члени Наглядової ради висунули претензії до Зайченка, мовляв той мав вибрати на ці посади виключно людей з структури самого "Укренерго", а подав дякі "сторонні" кандидатури.

Можливо, десь на цьому етапі питання можна було вирішити шляхом консультацій між новим головою НЕК та зарубіжними членами Наглядової ради, і зрештою дійти компромісу. Але незалежні члени вирішили діяти інакше, і на засіданні Наглядової ради 7 липня щодо питань членів правління замість внесеної Зайченком кандидатури внесли і відразу затвердили власний варіант.

Це викликало незгоду одного із членів НР від України Олексія Нікітіна, який написав звернення до Міненерго, як акціонера, де висловив припущення, що такі дії незалежних членів НР містять ознаки порушень процедури призначення. Мінеренрго переадресувало листа Національній комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР), аби та перевірила правомірність прийнятих Наглядовою радою рішень, як регулятор фондового ринку.

Після цього конфлікту почав виходити у публічну площину. 29 серпня відбулося засідання ТСК Верховної Ради з цінової і тарифної політики в енергетиці, на якому це питання стояло одним із перших. ТСК досить жорстко пройшлася по ситуації як з фінансовим станом, так і з корпоративним управлінням "Укренерго". Під час засідання вперше прозвучало, що НКЦПРФ розпочала розслідування (щодо призначення Наглядовою радою членів правління) і попередньо підтвердила факти порушення закону "Про акціонерні товариства" та статуту компанії, зокрема відсутність попереднього розгляду кандидатур на Комітеті з призначень і винагород.

Згодом стало відомо, що НКЦПРФ також видала припис для Наглядової ради "Укренерго" щодо усунення цих порушень.

Точка кипіння в протистоянні Міненерго та "Укренерго"

Наглядова рада це рішення НКЦПРФ формально виконала, і 26 вересня звільнила всіх новопризначених членів правління "Укренерго". Але! Очевидно, зрозумівши дії Міненерго та НКЦПРФ, як втручання у її діяльність, незалежні члени наглядової ради заразом звільнили ще й голову правління Віталія Зайченка. Ось це вже був справжній скандал.

Міністерство енергетики, як основний акціонер, спершу вирішило відреагувати, так би мовити, асинхронно — "пасивно-агресивно". З одного боку через два дні після рішення Наглядової ради Міненерго видало новину, що "станом на сьогодні (28 вересня, — ред.) не отримувало від Наглядової ради НЕК "Укренерго" жодних офіційних документів щодо питань, які фігурують у ЗМІ стосовно змін у керівництві оператора системи передачі".

Але того ж самого дня Міненерго видало наказ, яким зобов’язало проводити засідання НР "Укренерго" лише в очній формі. Зрозуміло що це, оскільки незалежні члени Наглядової ради не перебувають в Україні, мало суттєво ускладнити для них прийняття рішень. Окрім того ще одним своїм розпорядженням Міненерго змусило НЕК "Укренерго" погоджувати з ним усю публічну інформацію, яка оприлюднюється на сайті енергокомпанії.

Одночасно з цим у низці медіа та ТГ-каналах з’явився тест заяви Наглядової ради НЕК "Укренерго", де вона, зокрема наголошувала, що після звільнення Зайченка обов’язки голови правління виконуватиме Олексій Брехт. Також у заяві зазначалося, що згадані рішення вона приймала після місяців корпоративного конфлікту, який загрожував діяльності "Укренерго" щодо повного захисту електроенергетичної системи та її фінансової стабільності.

"У червні 2025 року новопризначений голова правління Віталій Зайченко загострив конфлікт. Так, всупереч вказівці Наглядової ради, подавав зовнішніх кандидатів на членів правління на безконкурсній основі. Хоча Наглядова рада затвердила склад правління в його нинішньому складі без зовнішніх кандидатів, це рішення було оскаржено з процедурних підстав. 16 вересня 2025 року НКЦПФР постановила, що призначення не містили необхідного рішення комітету, і доручив Наглядовій раді виправити порушення. Відповідно до цієї вимоги Наглядова рада звільнила і планує призначити правління. Однак, з огляду на обставини, пан Зайченко втратив довіру Наглядової ради і не був поновлений на посаді. Натомість управління було доручено пану Брехту", — зазначено, зокрема, в заяві.

Ще через день, 29 вересня, вийшла заява від регулятора енергетичного ринку Національної комісії з регулювання у сферах енергетики та комунальних послуг (НКРЕКП), де, зокрема, зазначалося, що звільнення усіх членів правління "Укренерго" напередодні опалювального сезону "створило небезпечний управлінський вакуум у компанії та поставило під сумнів її здатність забезпечувати ефективне керівництво системою передачі". У заяві також наголошувалося, що Наглядова рада НЕК "Укренерго" була зобов’язана ухвалювати зміни в управлінському складі з відкладальною умовою та завчасно інформувати регулятора про їх підстави, проте ці вимоги законодавства України та норм ЄС виконані не були.

Згодом стало відомо, що до Києва прибули три з чотирьох незалежних членів Наглядової ради НЕК "Укренерго", щоб зустрітися з представниками акціонера компанії, тобто Міненерго, аби спробувати вирішити конфлікт. За даними "Телеграфу", відповідні зустрічі тривали також і в вівторок, 30 вересня, але станом на зараз ситуація ще далека від вирішення.

На фоні переговорів між Міненерго та членами НР з’явилася ухвала Господарського суду м.Києва на заяву Міністерства енергетики, яка, фактично, заморозила рішення Наглядової ради про звільнення Зайченка. Суд, зокрема, заборонив державним реєстраторам, нотаріусам, органам влади та будь-кому іншому вносити зміни до реєстру щодо керівництва компанії до остаточного розгляду справи.

Що кажуть експерти

З самого початку гострої фази конфлікту, тобто від 26 вересня, коли стало відомо про звільнення Віталія Зайченка разом з усіма членами правління НЕК "Укренерго", значна кількість експертів досить обережно коментувала цю ситуацію. Загалом експертні висновки зводилися до того — що, так, серйозний конфлікт має місце, і що він аж ніяк не на користь енергосистемі України. Особливо в теперішніх умовах – перед самим початком опалювального сезону, та ще й на фоні посилення атак російського агресора на українську енергетичну інфраструктуру.

Водночас дві інші групи експертів, ті, що виступають на боці Наглядової ради і, відповідно, противники її рішень, у своїх коментарях в тій чи іншій формі торкаються фінансових інтересів, які можуть стояти у центрі теперішнього конфлікту.

Причина конфлікту – корупційні інтереси?

Так, представник першої групи — народний депутат Ярослав Желєзняк, перший заступник голови фінансового комітету та голова антикорупційної ТСК ВР — вважає, що поточна ситуація є наслідком спроб певних корупційних сил посилити вплив на державну енергетичну компанію задля власних фінансових інтересів

"Давайте поясню трохи: Наглядова Рада "УкрЕнерго" трохи вирішила поставити МінЕнерго і різних там корупціонерів поруч на місце. Вийшло трохи брутальненько, але в цілому показове)", — написав Желєзняк 26 вересня у своєму ТГ-каналі "Залізний нардеп".

Згодом саме він опублікував заяву Наглядової ради НЕК "Укренерго", яку, за його словами, Міненерго заборонило публікувати на сайті компанії.

"Взагалі, якщо коротко — то ось наукове доведення, що від зміни людей Міндіча в МінЕнерго суть не дуже змінюється", — так супроводив Желєзняк цю публікацію.

Потім він ще кілька разів підсвічував перебіг конфлікту, зокрема опублікував ухвалу суду про замороження реєстраційних дій на виконання рішень Наглядової ради.

У коментарі "Телеграфу" Ярослав Желєзняк у черговий раз підтвердив свою позицію, що, на його думку, за теперішньою ситуацією можуть стояти корупційні фінансові інтереси осіб, пов’язаних з сьогоднішнім і колишнім керівництвом Міністерства енергетики, та наголосив, що найближчим часом він та його команда готують відео (на момент публікації вже вийшло), де планують розкрити деталі цього конфлікту.

"Мова про Міненерго, про (Германа) Галущенка. Вони хотіли своїх людей понаставляти в правління (НЕК "Укренерго") в обхід Наглядової ради. Я не знаю, що вони там хотіли вкрасти, чи вже вкрали. Але напевно ж це було зроблено не для реформ", — зауважив нардеп, коментуючи питання, хто безпосередньо став каталізатором теперішнього кадрового конфлікту.

Він також наголосив, що теперішній конфлікт може негативно відобразитися на поточному фінансовому стані компанії.

"Дивіться: компанія в дефолті. Для того, щоб хоч якось вижити – їй потрібні міжнародні гроші. Міжнародники готові давати гроші, якщо б там працювала Наглядова рада… І тому грошей нам, очевидно, не дадуть. Тож, поки що з боргами все складненько", — сказав Желєзняк, коментуючи питання, як поточна ситуація вплине на історію зі значним двохмільярдним (у доларах) зовнішнім боргом компанії, зокрема по так званим "зеленим облігаціям".

Прокоментував він також і досить непевну ситуацію з теперішнім керівництвом компанії.

"Рішення Наглядової ради (про звільнення Зайченка, -ред) є, але, я так розумію, що Мінюст спочатку заблокував це все у нотаріусів, а зараз вже є рішення суду. Щодо того, як це розглядати формально… Формально, я не знаю, як це трактувати. Зараз така ситуація, що формально у них там два керівника, і хто там із них головний – не відомо", — сказав нардеп.

Желєзняк також додав, що знайомий із ходом переговорів членів Наглядової ради які прибули в Київ для спілкування з Міненерго, але поки не готовий ділитися цією інформацією. Щодо того, як конфлікт відіб’ється на підготовці до ОЗП, Желєзняк зазначив, що точно негативно.

"Точно погано. Грошей нам не дадуть. Окрім того у нас буде чергова компанія, яка без керівника – у нас же ще й в "Енергоатомі" аналогічна ситуація", — додав народний депутат.

Фінансові інтереси, але чиїсь "зовні", і ознаки доведення до банкрутства

Про фінансове підґрунтя поточного конфлікту, але зовсім з іншої точки зору, говорить і Віктор Куртєв, головний консультант парламентської ТСК з цінової і тарифної політики в енергетиці та генеральний директор групи компаній "Метрополія".

У коментарі "Телеграфу" він, зокрема, нагадав, що тривалий час виступає послідовним критиком Міненерго і викривачем корупції у відомстві, але в сьогоднішній непростій ситуації, на його думку, неправими є якраз не Міненерго, а незалежні члени Наглядової ради НЕК "Укренерго", рішення яких навряд чи йдуть на користь Україні.

Віктор Куртєв також розповів, хто, на його думку, може бути винен у теперішньому складному (і не лише кадровому, а передусім фінансовому) становищі в "Укренерго", та закцентував, що на історії з не виплатою відсотків по "зеленим" бондам компанії, що сталася через позицію Наглядової ради, хтось за кордоном міг добряче заробити.

"Я знаю всіх фігурантів цієї справи (причетної до теперішньої ситуації в "Укренерго", — ред.) по 20 років. Я знаю ситуацію з середини, знаю, що насправді відбувалось за лаштунками, знаю позиції сторін. І окрім того ми, як ТСК, запросили і отримали усі документи, щодо, скажімо так, "ефективності роботи "Укренерго" після його корпоратизації. Це, зокрема, стосується усього пакету кредитних угод щодо зовнішнього і внутрішнього фінансування, документів щодо всіх у сукупності $2,2 млрд нинішнього боргу компанії. І навіть я, який бачив багато всього, як кажуть, "прозрів" від нахабства "молодих реформаторів" "Укренерго", які, начебто, застосовували "кращі європейські практики корпоративного управління"… От, наприклад, якщо в 2020 році, річне обслуговування боргу "Укренерго" становило 400 млн грн на рік, то в 2025-му році треба буде сплатити вже 9 млрд. грн. Нездоровою є ситуація, коли "Укренерго" залучає кошти у банках, а потім платить штрафи за невибірку грошей. Хіба це може говорити про ефективність?", — розповів експерт, коментуючи питання про причини теперішньої складної фінансової ситуації в НЕК "Укренерго".

За словами Куртєва, в суді знаходиться акт перевірки Держаудитслужби, в якому 25 епізодів, які можуть свідчити про серйозні порушення, що відбувалися в компанії.

"Загалом ДАСУ встановив 25 епізодів, а суд першої інстанції підтвердив 17 з них. Там є дуже резонансні історії. Наприклад, корпоративний секретар пан (Максим) Юрков, одночасно працює на трьох посадах. Він є і корпоративним секретарем, і одночасно головою юридичної служби НЕК "Укренерго", що категорично заборонено корпоративним кодексом, і ще й має третю посаду в дочірній компанії НЕК "Укренерго". І кожна з трьох посад йому тарифікується, як 8-годинний робочий день. Тобто людина без сну працює 24/7, отримує там 20 млн грн. До речі Юрков отримав у минулу п'ятницю підозру, а в суботу в нього були обшуки. Загалом же подібних порушень щодо незаконно нарахованих виплат і премій – там приблизно на 1 млрд грн.", — розповів експерт.

Він також загалом досить скептично висловився щодо діяльності незалежних (іноземних) членів Наглядової ради "Укренерго".

"Теперішні чотири незалежні члени Наглядової ради діють не в інтересах України. А діють, умовно кажучи, в інтересах зовнішніх сил та кредиторів… За останній час я прочитав купу документів, які стосуються діяльності "Укренерго", зокрема і рішень Наглядової ради. Там є дуже цікаві додаткові угоди до кредитних умов з ЄБРР, в яких фактично на Міненерго накладаються обмеження, як акціонера. Іншими словами, там є просто абсурдні речі, які потрібно досліджувати, і наша ТСК це буде робити. Але моя особиста думка на підставі вивченої інформації — що треба розривати контракти з усіма чотирма незалежними членами Наглядової ради і оголошувати новий конкурс. Тому що все, що вони робили останній рік — це проти інтересів держави", — вважає експерт.

Серед прикладів він також навів ситуацію з проваленою реструктуризацію боргу компанії та невиплатою боргових відсотків.

"Було два періоди, коли можна було провести реструктуризацію. Останній у липні цього року. І я вважаю, що цього навмисне не було зроблено. Також я вважаю, що є "організована група осіб", яка працює над доведенням до банкрутства "Укренерго". Чому не було виплачено два купони (за жовтень 2024 і квітень 2025 років) за "зеленими" бондами? Чия це була відповідальність? Наглядової ради? Чи Міненерго, яке після корпоратизації немає права напряму втручатись в господарську діяльність компанії? Тобто, НЕК мав гроші, купон був відносно невеличкий (менше мільярда гривень), але не заплатив. Я особисто трактую все це як умисне доведення до банкрутства. Окрім того, особисто я бачу тут ознаки інсайдерської торгівлі "зеленими" бондами НЕК "Укренерго" на вторинному ринку. Тому, на мою думку, смердить ця історія дуже і дуже погано", — наголосив Віктор Куртєв.

Щодо прогнозів стосовно подальшого розвитку теперішнього кадрового скандалу, то Куртєв не вважає, що звільнення Віктора Зайченка відбудеться. Окрім того, він не думає, що Україні в цій ситуації слід остерігатися якихось аж надмірних наслідків у вигляді реакції міжнародної спільноти.

"Що вони зроблять? В гіршому становищі ніж зараз, компанія, яка і так у дефолті, перебувати вже не може. Щодо Зайченка, то я не думаю, що його звільнять. Вже є відповідне рішення суду, яке забороняє це робити. В останні декілька днів у Києві перебувають три з чотирьох незалежних членів наглядової ради (четвертий не зміг прибути. — ред.) і, наскільки мені відомо, порозуміння з Міненерго поки не досягнуто і, думаю, не буде досягнуто. Але треба констатувати, що "заколот" незалежних членів Наглядової ради проти Акціонера не вдався. Тому, мені здається, що по кадрах просто будуть виконані відповідні процедури, і все стане на свої місця. А для Наглядової ради все закінчиться тим, що незалежні члени підуть на пенсію без "золотого парашуту", — резюмував Віктор Куртєв.

Як бачимо, у опитаних експертів досить різні, можна сказати протилежні, погляди на основний "фінансовий вектор" поточного скандалу щодо корпоративного управління в НЕК "Укренерго". Та не можна виключати, що праві вони обидва, і що державна компанія просто опинилася "між молотом та ковадлом" сторонніх фінансових інтересів. У будь-якому випадку зрозуміло, що залишати "Укренерго", котра відповідає за стабільне постачання електроенергії всім українцям, напередодні ОЗП без керівництва нікуди не годиться. Лишається лише сподіватися, що криза менеджменту в "Укренерго" закінчиться якомога скоріше.

"Телеграф" і надалі відслідковуватиме ситуацію в головній енергетичній компанії країни. Не перемикайтеся.

Передісторія сьогоднішньої ситуації

2 вересня минулого року також відбулося звільнення голови правління НЕК "Укренерго" — свою посаду втратив Володимир Кудрицький. На відміну від цьогорічного конфлікту, торішній розвивався за протилежною схемою – "звільнили" Кудрицького, змусивши його написати заяву, якраз всупереч позиції деяких членів Наглядової ради. Пропозицію від якої Кудрицький не зміг відмовитися, начебто, на ставці йому зробив президент Володимир Зеленський.

За кілька днів після складання повноважень Кудрицьким було призначено виконувати обов’язки голови правління Олексія Брехта, котрий до цього був членом правління. Після скандалу зі звільнення Кудрицького двоє незгодних з цим незалежних членів Наглядової ради (серед яких і її голова) демонстративно склали повноваження.

Після цього відбувся повний перезапуск Наглядової ради – у жовтні 2024 року було оголошено конкурс, а у грудні затверджено новий склад. До нової НР увійшли представники держави: Юрій Бойко, Анатолій Гулей та Олексій Нікітін; та незалежні закордонні члени: Патрік Роланд Грейхен, Луїджі де Францискі, Єппе Себастьян Кофод і Ян Генрік Монтелл. Кожен з них раніше зарекомендував себе на посаді у європейських енергетичних структурах.

У лютому 2025 року НР НЕК "Укренерго" оголосила конкурс на посаду нового голови правління. До шорт-листа претендентів увійшли тимчасово виконуючий обов’язки голови правління Олексій Брехт, головний диспетчер НЕК "Укренерго" та член правління Віталій Зайченко та Іван Юрик, який на той час вже працював в "Укренерго", а раніше, у 2020 та 2021 роках, був в.о. керівника державної "Укрзалізниці".

Зрештою, у червні 2025 року, після тривалих консультацій НР з усіма зацікавленими сторонами, зокрема з Міненерго, головою правління було призначено Віталія Зайченка, як найбільш компромісну і прийнятну кандидатуру. Формально розпочинати обов'язки він мав з 1 липня 2025 року.

У проміжку між оголошенням конкурсу на керівника НЕК та призначенням Зайченка відбулося ще декілька подій, які стали витоками сьогоднішньої конфліктної ситуації. У травні 2025 року Міненерго, як єдиний акціонер НЕК "Укренерго", одноосібно внесло зміни до статуту компанії, про кваліфіковану більшість голосів Наглядової ради для призначення керівників замість простої. Це означало, що за керівника "Укренерго" мають проголосувати щонайменше п'ять з сімох членів НР, чотири з яких незалежні, але один точно від України. Тодішній міністр енергетики Герман Галущенко пояснив це необхідністю посилення керівництва компанії перед НР.

Практично відразу прослідувала реакція ЄБРР, як головного кредитора компанії. Банк надіслав листа, де рекомендував виключити положення про кваліфіковану більшість. А заодно натякнув, що у зв’язку з непогодженими з ним змінами до статуту, має право зупиняти вибірки коштів та надсилати відповідні повідомлення про дострокове погашення позик.

У червні Міненерго внесло чергові зміни до статуту "Укренерго" щодо обрання голови правління. Їх головна суть зводилася до того, що рішення про призначення голови правління приймаються мінімум 5 членами НР, 3 яких мають бути незалежними. Якщо рішення не прийнято з першого разу, наступне голосування має відбутися за 10 днів. Якщо попередні дві спроби не виявляться успішними, то ще за 5 днів має відбутися третє голосування, рішення на якому може прийматися і простою більшістю голосів членів Наглядової ради.

До відома

Голова Наглядової ради НЕК "Укренерго" Єппе Кофод має 25-річний досвід у міжнародній, європейській та національній політиці, енергетичній політиці та геополітиці. З 2019 по 2022 рік він обіймав посаду міністра закордонних справ Данії.

Член Наглядової ради Ян Монтелл має понад 30-річний досвід роботи в сферах енергетики, будівництва, нерухомості та фінансових послуг по всій Європі. З 2013 по 2022 рік він обіймав посаду старшого віце-президента та фінансового директора компанії Fingrid Oyj, оператора системи передачі електроенергії Фінляндії.

Член Наглядової Ради Луїджі де Франціскі має 30-річний досвід у енергетичному, комунальному та регуляторному секторах. Найвизначніша його робота була пов’язана з Terna S.p.A., найбільшому в Італії та провідному операторі системи передачі електроенергії в Європі, де він обіймав посаду директора з питань регулювання (2005-2016) та виконавчого віце-президента з питань Європи (2016-2017).

Член наглядової ради Патрік Грейхен має понад 20 років досвіду в енергетичній політиці, захисті клімату й сталому розвитку. У 2021 році Патрік Грейхен був призначений державним секретарем з питань енергетики та захисту клімату Федерального міністерства економіки та захисту клімату Німеччини. Керував повною відмовою від імпорту російського вугілля, нафти та газу до Німеччини. Залишив посаду в міністерстві у 2023 році.

Голова правління НЕК "Укренерго" Віталій Зайченко (вказуємо його головою, оскільки станом на 30 вересня він так проходить по реєстрам) – працює в "Укренерго" з 1996 року. До обрання головою правління компанії, у 2024 році був членом її правління, обіймав посаду головного диспетчера і директора з управління Об’єднаною енергосистемою України . Вважається, що саме завдяки його професіоналізму "Укренерго" змогло пройти найтяжчі випробування під час початку широкомасштабної війни і в ході подальших атак агресора на енергетичну інфраструктуру.